受益于市場多重利好，港股科技股走強。截至發(fā)稿，阿里巴巴漲5.68%、百度集團-SW漲5.66%、-S漲5.07%、京東集團-SW漲4.53%。
注：科網(wǎng)股表現(xiàn)
更值得關(guān)注的是，恒生科技指數(shù)盤中大漲超3%。
注：科技指數(shù)表現(xiàn)
政策方面，互聯(lián)網(wǎng)平臺價格新規(guī)終結(jié)“惡性競爭”。
國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家網(wǎng)信辦聯(lián)合起草《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則》，并于2025年8月23日至9月22日向社會公開征求意見。
《行為規(guī)則》旨在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為，保護消費者和經(jīng)營者合法權(quán)益，促進平臺經(jīng)濟健康有序發(fā)展，內(nèi)容涵蓋經(jīng)營者自主定價等多個方面。
資金層面，南向資金持續(xù)大幅流入，8月15日單日凈買入港股358.76億港元，刷新互聯(lián)互通機制啟動以來的紀錄。與科技指數(shù)相關(guān)的ETF近日也獲持續(xù)資金流入，恒生科技指數(shù)ETF規(guī)模突破353億元，創(chuàng)歷史新高。
浙商證券指出，在本輪行情中，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)明顯滯后，除受“外賣大戰(zhàn)”影響盈利預(yù)期外，港元匯率持續(xù)弱勢導(dǎo)致香港金管局流動性收緊也是重要原因。數(shù)據(jù)顯示，為穩(wěn)定匯率，自6月末起金管局持續(xù)回收流動性，目前香港銀行間流動性已基本回歸正常水平，港元匯率明顯升值，未來流動性進一步收緊的空間有限。
此外，在杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示“在政策仍處于緊縮區(qū)間的情況下，基準前景與風(fēng)險平衡的變化可能需要我們調(diào)整政策”，釋放鴿派信號。全球流動性寬松預(yù)期有望進一步強化港股流動性改善邏輯，近期表現(xiàn)相對偏弱的恒生科技指數(shù)或存在補漲空間。
申萬宏源也認為，港股指數(shù)階段的跑輸僅為前期快速上漲后的階段性整固。隨著中報業(yè)績陸續(xù)披露，此前業(yè)績預(yù)期較低、且負面預(yù)期已基本消化、成交清淡的板塊有望重新獲得市場關(guān)注。當前已進入對港股互聯(lián)網(wǎng)及恒生科技指數(shù)等權(quán)重板塊左側(cè)布局的時點，周期、大眾消費等板塊也具備補漲潛力。
國投證券林榮雄團隊在研報中指出，從60日滾動收益率差值看，歷史上創(chuàng)業(yè)板指與恒生科技指數(shù)存在明顯的交替輪動關(guān)系。當創(chuàng)業(yè)板指漲幅領(lǐng)先恒生科技20個百分點時，往往意味著后者將迎來補漲。目前兩者收益率差值已達18個百分點，暗示同樣具有“機構(gòu)重倉”和“反杠鈴策略”屬性的恒生科技指數(shù)，在創(chuàng)業(yè)板指大幅領(lǐng)漲并逼近新高的背景下，有望迎來補漲行情。
